2020/03/31 오늘아침 Page2 by 김홍식 연구위원, 이경민 팀장

<뉴스 3>​

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1. 코로나 백신과 진단키트에 다우 3% 반등​

- 다우존스 : 23일 대비 20% 상승

- s&P, 나스닥 : 10%대 상승

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- 트럼프 : 6/1까지 미국 경기 회복시키겠다​

ㄴ 주식시장에서는 현실적인 대응이라고 판단​

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- J&J 코로나 백신 관련 10억달러 계약 맺음

ㄴ 오는 9월 임상시험 들어감​

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2. 국제유가 또 폭락, 18년 만에 최저​

- 수요감소 영향

- 트럼프, 푸틴 대화 진행 이야기 있음 

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3. 해외 코로나 이슈​

- 미국 TF : 사망자 20만명 넘을 수 있다

<하나금융투자 김홍식 연구위원>​

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Q. 5G 작년 제일 큰 시세 냄. 4Q에 안좋아짐. 올해 다시 회복되는 상황. 코로나19때는 다른 종목 대비 선방. 코로나19 마무리 이후 5G 주도주 언급하는 사람 많음. 이익성장률 어떻게 보나?​

A. 

- 작년 이익의 대부분은 국내​

- 수출이 없던 것은 아닌데 국내 비율이 높음

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- 1분기는 원래 비수기. 좋은 실적 기대하기 어려움

- 해외 수주 진행 중, 매출 성과는 좋지 못할 것​

- 2분기에 좋을 것이라고 생각

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- KMW가 수주 2개 공시 : 라쿠텐, 노키아

- 일본, 미국이 통신시장에서 의미 있음

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- 시크니컬 종목이 최근 각광을 받음

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- 통신 장비업 B2B 산업이기에 B2C와 다를 것이라고 생각

- 경기 부양 산업으로 장려책도 나오고 있음​

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- 최근 중국에서 통신투자 관련 증액 이슈 나옴

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Q. 미국 스프린트 - 티모바일 합병이슈는?

A. ​

- 가입자 기준으로 B2C만 따지면 1위​

- 매출 기준 버라이즌>AT&T>스프린트-티모바일​

ㄴ 버라이즌 92% 후불제

ㄴ 스프린트-티모바일 60%대 후불제​

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- 스프린트의 통신망 투자 예상

- 일본 라쿠텐 신규 통신사업 진출

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Q. 국내 투자의 방향은?

A.​

- 국내는 기지국 투자 많이 함. 내수는 줄 것. 작년의 70~80%​

ㄴ 예. KMW 안테나 투자 많이 함. ​

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- 상반기 일빈딩 투자 있을 것

ㄴ 5G되는 건물이 450곳 밖에 안됨

ㄴ 세금 면제 등 세액 정책까지 펼침​

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- 최근 미국, 유럽, 중국 트래픽 증가 중 > 망 투자 이슈

ㄴ 넷플릭스, 구글 : 화질저하 선언​

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- 망 중립성의 변화를 시사함

ㄴ 중립성이 너무 지켜지면 통신사투자 의사를 줄게됨

ㄴ 투자 수혜를 네트워크 회사에서 받게 됨​

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- RFHIC : 트랜지스터 

- 인빌딩 회사 : 솔리드

- 네트워크 장비 가입자 망 : 다산네트워크

- 백본 : 코위버

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Q. 수요 측면은 좋을 것인데 공급단은 어떤가?​

A.

- 애플 팍스콘 : 중국 우한

- 화웨이 : 상해, 북경

- 삼성전자 : 구미에 네트워크 공장

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Q. 원격의료, 강의는 5G 수혜?

A.​

- 트래픽 증가로 모두 5G 투자 진행될 것

- 한국, 중국은 인빌딩 문제 안될 것

- 미국 : 인빌딩 이슈 가능

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- 상반기 : 한국, 중국, 일본 투자

- 하반기 : 미국

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Q. 도쿄 올림픽 지연. 영향은?

A.​

- 일본의 라쿠텐이 블랙홀이라고 봄

- 통신사 내의 경쟁 발생 가능 

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- 3G, LTE 때도 비슷한 일이 있었음

ㄴ 네트워크에 승부수를 던짐​

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Q. 중국 장비업체는 어떤가?

A.​

- 화웨이나 ZTE에 납품하는 업체 있음

- 화웨이 장비가 LG에 납품 중

- 국산화 장비 업체 이슈가 있음. 우리나라는 약간 규제가 있음

ㄴ SK, KT에 화웨이와 하청업체에 한국 기업을 껴야함​

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- 중국에 진출 가능 여부는 지켜봐야할 것

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Q. 미국 - 중국 분쟁으로 우리업체 피해가능성도 있지 않나?

A.​

- 중국시장 내 한국기업은 피해를 봄

- 국산화 이슈로 중국은 중국,대만 업체만 가지고 제품을 만들려고 하는 양상

- 미국, 일본, 유럽 영국, 호주 등은 화웨이&ZTE MS가 떨어질 것이라고 생각

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Q. 화웨이가 유럽 나갈 때 중국 로컬업체와 같이 하나?

A. ​

- 화웨이 유럽진출시 중국 로컬 업체 밴더를 선호함

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- 글로벌 SI : 통신업체에 직납

ㄴ 라쿠텐 : 부품업체가 직납. 특이한 경우​

- SI : 통신사에 장비를 납품할 수 있는 기업이라고 생각하면 됨

ㄴ 아래 부품사는 협력업체로 봐야함​

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- 시스템 장비 : 부품이 아니라 장비를 포괄함

ㄴ KMW 필터 생산 > 시스템 장비 5~7백만원

ㄴ 시스템 장비에는 SW 탑재 하기도 함 ​

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- 화웨이, 에릭슨, 노키아, 삼성전자, ZTE 등이 SI

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- 탑 픽 : KMW, RFHIC, 다산네트웍스

ㄴ 몸통: 케이블 - 허리 : 다산네트웍스

ㄴ 수출성과를 봐야할 듯

ㄴ RFHIC : 삼성전자 네트워크 사업 성장시 성장 가능​

 

- 이노와이어리스 : 주가에 실적 이미 반영

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<대신증권 이경민 팀장>​

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- 경제, 가격지표 업데이트 하면 지금까지 못본 숫자가 나와서 지속해서 수정하고 있음 

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- 패닉 장세 연출 후 분위기 반전 : 회사채 매입 발표 이후. 이 정책 이후 추가적인 대책이 있을 것이라는 시그널 보낸 것이 시장에 도움이 된 것 같음

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Q. 다시 폭락장이 오진 않을까?

A. ​

- 가능성은 낮다고 생각

- 이탈리아 신규 확진자수가 6천명 > 5천명으로 안정

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- 중국 PMI 지표가 중요 : 얼마나 회복되는지 알 수 있음

ㄴ 80~90% 정도 회복되었다고 함​

- 중국 지표 보고 U자나 V자 반등 기대를 가질 것이라고 생각

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- 미국 확진자수 증가세 가파름

- 트럼프 대통령 추가적인 대책 나올 수 있다는 뉘앙스​

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Q. 매수 적기라고 생각하나?

A.​

- 최근 반등 종목 : 그동안 낙폭 과대주, 부도 리스크가 있었음

- 반도체, 2차전지 지속적으로 매집 추천

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- 그동안 언택트로 외출을 자제하게 됨

ㄴ 집에서 티비, 영화를 보기 시작함 > 좋은 기기 수요 있을 것​

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- 유럽 오프라인 소비 메인 > 온라인 소비로 옮겨갈 것 같음

- 중국 경기부양책 : 4차산업 레벨업 될 것이라고 생각

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Q. 삼성전자 퍼포먼스는 안좋음 (주가적)

A.​

- 롱텀 종목과 트레이딩 종목 구분 필요​

- 급반등 했다고 따라가는 것은 위험함 

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- 차라리 못오른 IT종목 꾸준히 매수하는게 나을 듯

- 변동성이 너무 큼

- 손실을 안보는게 제일 중요​

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- 추격매수는 불안함

- 추세가 살아있는 종목. 200일 이동평균선 위에 있는 종목 추천

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- 평소에 공부했던 종목 중 매력적인 가격이 오면 살 것

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- 정상적인 시장에서 작동하던 지표가 맞지 않음​

- 현재는 싸다고 말할 수는 있지만, 저점이 어디라고 말할 수 없음​

- 좋은 종목이 싸면 사는 것 

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Q. 언제사야할지 고민할때 어떤 시그널 봐야하나?

A.​

- 지금 가격에서는 투자 금액의 30% 투자등 분할매수 진행​

- 남은 70%는 분할 매수 추천